Cashback ou pontos e milhas: qual rende mais

Cashback devolve dinheiro. Pontos e milhas devolvem uma moeda que só vale o que você conseguir trocar por ela. A diferença parece pequena, mas define quanto cada real gasto no cartão volta para o seu bolso. Dependendo do uso, um programa de pontos pode render bem mais que o cashback, ou quase nada.

Este guia mostra como comparar as duas opções em reais, quanto vale um milheiro hoje, quando os pontos expiram e qual escolha costuma fazer mais sentido para cada perfil.

Como cada um funciona

Cashback é uma porcentagem do gasto devolvida em dinheiro, como crédito na fatura, saldo na conta ou investimento automático. Para a pessoa física, a Receita Federal entende o cashback como desconto no preço, e por isso ele não paga imposto de renda.

Pontos são acumulados a cada dólar ou real gasto e podem ser trocados por produtos, descontos na fatura ou transferidos para programas de milhas de companhias aéreas. A Livelo reúne pontos de cartões de bancos como Banco do Brasil e Bradesco, e a Esfera é o programa ligado ao Santander.

Quanto vale uma milha

O mercado mede o valor das milhas pelo “milheiro”, o preço de mil milhas. Levantamentos de outubro de 2025 indicavam valores em torno de R$ 20 por milheiro na Smiles e na Azul e cerca de R$ 29 na Latam Pass. Isso significa que cada milha vale de 2 a 3 centavos quando usada em passagens.

Trocar pontos por produtos ou por desconto na fatura costuma render bem menos por ponto. Por isso, quem não viaja de avião raramente tira o melhor valor dos programas de pontos.

A comparação em reais

Imagine alguém que gasta R$ 4.000 por mês no cartão, com o dólar a R$ 5,40, e duas opções sem anuidade:

Neste exemplo, o cashback ganha, mesmo com a melhor cotação de milhas. A conta só vira a favor dos pontos com uma pontuação maior por dólar, com bônus nas transferências para companhias aéreas ou com resgates em passagens em promoção, que podem valer mais que a média. Os números são hipotéticos; refaça a conta com o seu gasto e as regras do seu cartão.

O detalhe que pesa: a validade

Pontos expiram. Na Livelo, a validade é de 24 meses, e os pontos de quem assina o clube do programa não expiram. Na Esfera, a validade é de 24 meses para a maioria dos clientes, com prazos maiores para categorias de alta renda. Pontos que vencem antes de serem usados valem zero, e isso acontece com frequência com quem acumula pouco.

O cashback não tem esse risco. O dinheiro volta todo mês, e pode ir direto para a reserva de emergência ou para o pagamento da fatura.

Qual escolher

• Se você não viaja de avião ou viaja pouco, o cashback costuma render mais e dá menos trabalho.
• Se você viaja com frequência, concentra gastos altos no cartão e acompanha promoções de transferência, os pontos podem render mais, desde que você planeje os resgates.
• Se o cartão cobra anuidade, desconte a tarifa do retorno antes de comparar. O guia sobre anuidade mostra como fazer essa conta.

Uma regra vale para os dois: nenhum benefício compensa gastar mais do que o planejado ou deixar a fatura no rotativo. Um único mês de juros do rotativo sobre a fatura inteira, que passaram de 15% ao mês em agosto de 2026 segundo o Banco Central, apaga mais de um ano de cashback de 1%.

Para tirar o máximo do que você já tem

1. Veja no aplicativo quantos pontos você tem e quando eles vencem.
2. Se forem vencer, transfira para um programa de milhas em período de bônus ou troque por desconto na fatura, para não perder tudo.
3. Se o seu cartão permite escolher entre pontos e cashback, faça a conta deste guia com o seu gasto real e escolha o que rende mais no seu caso. Para cartões com anuidade e benefícios de viagem, o guia sobre cartão black mostra como avaliar o pacote.